《追龙番外篇之龙争虎斗》以 20 世纪 80 年代的香港为背景，聚焦在毒品交易猖獗的环境下各方势力的明争暗斗。雷洛（郑则仕 饰）掌管警界，势力庞大。而毒贩伍世豪（林峯 饰）野心勃勃，妄图在毒品市场称霸。伍世豪与雷洛之间既有利益纠葛，又存在权力的争夺。伍世豪不断扩充自己的毒品生意版图，这引起了雷洛的警觉。与此同时，正义的警察王坤（何浩文 饰）一心想要打击毒品犯罪，他不畏强权，对伍世豪的犯罪行为展开调查。在这个过程中，王坤面临着来自毒贩和腐败警界的双重压力。三方势力相互角力，上演了一场惊心动魄的龙争虎斗，最终正义能否战胜邪恶，各方又将迎来怎样的结局，充满了悬念。