《卧底1992》以1992年为时代背景，故事围绕着卧底警察林宇展开。林宇为了破获当地最大的贩毒集团，深入虎穴成为毒贩内部的一员。他凭借着自己的机智和勇敢，逐渐取得了毒贩头目张雄的信任。在卧底过程中，林宇面临着巨大的危险和心理压力，一方面要完成警方交给他的任务，获取关键情报；另一方面要时刻隐藏自己的身份，防止被毒贩识破。随着调查的深入，林宇发现这个贩毒集团背后有着更为复杂的势力。最终，在警方的周密部署和林宇的里应外合下，成功捣毁了贩毒集团，将犯罪分子一网打尽。